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汽車行業:6月份零售市場弱勢反彈

編輯:成都萬有駕校   時間:2013/05/15   字號:
摘要:汽車行業:6月份零售市場弱勢反彈
根據中國汽車技術研究中心對2011年6月中國汽車零售數據的跟蹤統計,廣義乘用車共銷售903265輛,同比上升5.9%,扭轉了自今年4月以來同比下滑的態勢,環比下滑24.9%;其中狹義乘用車銷售785561輛,同比增長為9.3%,環比下滑5.3個百分點;交叉型乘用車零售數為117704輛,同比下滑12.3%,連續第四個月同比負增長,環比則實現了14.9%的增長。
月份狹義乘用車市場盡管反彈力度有限,但是畢竟結束了負增長的態勢。6月份,轎車銷售660198輛,同比增長8.7%,止住了今年4月以來的負增長的態勢,環比增長3.0%;SUV 車型總共銷售90455輛,同比增長19.8%,環比基本與上個月持平;MPV 車型6月共銷售34908輛,同比下滑1.2%,環比下滑-21.9%。SUV 車型連續5個月同比增速收窄,6月份狹義乘用車能重新實現增長,主要來自轎車零售的強勢恢復。我們認為,4、5月份消化了2010年政策末班車效應對需求的透支作用,6月份零售銷量的重新增長,則意味著2011年的真實的潛在需求正在開始釋放,而這種釋放的前提條件是日系車企產量恢復的進度超預期造成的全行業的產品促銷力度開始加大。
不同系別車企表現顯著分化。從零售數據來看,日系車銷量今年以來首次出現同比下滑,下滑幅度為-4.79%。我們認為,這是日本大地震后日系車廠商產能受制的結果,自3月地震過后,日系車銷量增速已經出現兩位數的下滑,但在4月、5月仍然維持了微幅增長,但在庫存持續走低,產能又不能完全釋放的雙重原因下,導致了日系車出現了負增長,市場份額也進一步下滑2.19個百分點至19.46%。相反,歐系、美系以及韓系車同比增幅大大好于行業,均實現了20%左右的增長。尤其是韓系車,在4、5兩月連續出現負增長的情況下,6月同比增幅達到21.04%,比上月提升了超過30個百分點,市場份額也提升至9.42%。
投資評級我們認為,前期購置稅優惠政策、汽車下鄉補貼政策截止、北京嚴厲的限購政策的出臺對乘用車板塊造成巨大壓力,鑒于1月份較好的銷售狀況,以及目前經銷商較低的庫存水平,我們認為3月份乘用車銷量依然有望維持15%左右的同比增長。繼續維持對乘用車行業看好的投資評級,建議關注:上海汽車(600104、買入)、悅達投資(600805、買入),華域汽車(600741、買入)、一汽富維(600742、未評級)在三季度的投資機會。
風險因素。1)宏觀經濟景氣程度下降,影響乘用車產品需求釋放速度;2)乘用車產品價格中樞大幅下移;3)超預期的政策出臺抑制乘用車需求釋放;4)原材料價格大幅上漲。
上一條:刺激汽車市場 零利率車貸先行 下一條:暫時沒有!
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